2006年8月14日 (星期一)

　

聯洲國際集團 (0048)

基本分析:

公司之主要業務為地產發展、投資及投資控股。集團主要從事鐘錶及珠寶首飾設計、裝嵌製造與分銷；皮具產品製造及分銷；時計零件、珠寶及電子消費產品之貿易。

時計

集團與廣州公共交通服務供應商嘗試推出Junghans Systems羊城通手錶，反應異常熱烈。相信在中國其他主要城市亦會引起相同的回響。Junghans Systems現正積極與中國其他城市及省份的服務供應商緊密尋求合作發展機會。同時，集團亦與台灣和新加坡亦達成協議推介Junghans Systems非接觸詢答器腕錶。目前，集團正積極拓展Junghans Systems非接觸詢答器腕錶在南韓和馬來西亞的商業機會。

珠寶

聯洲國際集團計劃在五年內擴大亞洲的收入比重至百分之二十八，為了配合這方面的發展，集團已銳意加強亞洲的分銷和市場推廣。集團與上海一家著名的珠寶集團達成了特許經營和商業合作安排在中國各主要城市推廣皮亞卡丹珠寶的時尚和富現代感的系列(相信會成為中國最受歡迎的珠寶系列)。這反映著集團在中國加入世貿後已經把業務伸展到中國市場。

皮具及時尚生活產品

由於Goldpfeil女裝系列在歐洲，日本和遠東地區廣受專業行政人員所歡迎，集團將在大中華地區推出男裝系列以豐富其出品，這地區對國際知名品牌的優質男性服飾有十分殷切的需求。與網球巨星嘉芙(Stefanie Graf) 合作推出以「Stefanie Graf by Goldpfeil」為品牌的商品系列，既擴闊了客戶層面領域，又不失原有潮流時飾主題概念，在歐洲和亞洲均有不俗的發展。

集團承諾繼續保持在時飾界的領導地位，這將是進一步強化集團品牌的價值和提高利潤以令合作夥伴和股東受惠。

來自投資物業之穩定及經常性租金收入仍是集團盈利之主要來源。管理層相信未來一年全球經濟將較去年為佳。於未來一年，集團將繼續重點發展物業之業務，及致力提高投資物業組合之租金收入，並擴大其發展物業之土地儲備。集團於未來一年亦將致力維持財務投資所帶來之穩定盈利。

儘管管理層對未來一年全球及本地經濟增長保持樂觀，惟管理層將繼續關注長期處於疲弱狀況之美元。油價創下近十年以來新高，以及近期原材料、貴金屬及商品價格飆升亦將影響現時低息環境，並對未來兩年之經濟帶來不穩定因素。管理層將密切監察該等不穩定因素，並採取審慎措施以應付任何不利變動，從而保障集團之投資。

截至2005年11月30日06個月，集團錄得半年純利為147.196百萬港元，相對上期增加21.6%。每股攤薄後盈利為11.33仙，派中期息2.8仙。估計全年業績將仍會有理想增長，預測市盈率約為12-14倍左右，現價應仍有一定上升空間。

技術分析:

從日線圖上來分析，公司股價從6月21日低位2.75起步，於今年7月6日最高升至3.325高位後反覆回落，上周最低跌至2.89，已調整15.05%，周五以2.91收市。

以此股基本因素來推斷，筆者認為股價有機會於現水平企穩後回升，初步可望挑戰3.325阻力。若市場氣氛配合，甚至升至3.50以上亦不足為奇，現價入市值博率甚高。

讀者可趁低於理想買入價2.87-2.89，入市吸納聯洲國際 (0048)股份作中線持有。

但為表示公允，本投資組合今天會以開市價買入聯洲國際 (0048)股份，下破2.61止蝕，目標3.35-3.37。

上周港股大幅上升，以個别紅籌國企及部份三四線股份表現較佳，整體炒賣氣氛頗為不俗。

本投資組合上周表現參差，所持有之AEON信貸 (0900)於周一跌至調低後之沽貨位沽出，而華電國際 (1071)、銀建國際 (0171)及盈大地產 (0432)周五收市則分别比上周五收市跌1.51%、無升跌、及跌1.4%。至於周一才買入的九龍建業 (0034)，周五收市報14.74，比周一開市買入價13.40急升14.74%。 

本組合本周會將華電國際 (1071)之目標價調低至5.85-5.90，而止蝕位則改為下破5.75止蝕，至於銀建國際 (0171)、盈大地產 (0432)及九龍建業 (0034)三隻股份，則會繼續持有，直至它們觸及目標價或止蝕價為止。

以往每周中線股票成績(由03/07/00開始)

本頁面於逢星期一早上八時前更新, 敬希留意。

本文作者： 張啟源 (香港証監會持牌基金經理及投資顧問)

聲明: 龍訊集團有限公司、本人及與本人有聯系者，現時並無持有以上建議之股份或認股証。

警告：本人之資產管理客戶有可能已持有、 將會買入、或將會沽出以上建議之股份或認股証。

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