2006年7月31日 (星期一)

　

盈科大衍地產發展有限公司 (0432)

基本分析:

集團的主要業務為發展亞洲頂級物業、並投資亞洲區及區內主要城市的頂級樓宇。

集團一直專注發展優質物業，穩佔市場優勢，在豪宅物業市場上升的利好市況下，充分發揮最佳效益。而集團在豪宅市場取得的驕人成績，配合貝沙灣強大的品牌價值，大大增強用家及投資者等對盈大地產的信心。

集團不斷開拓旗下業務的各種商機。位於港島西區的電話機樓將為首個電話機樓重建項目，預計於2008年底落成，提供約150 個優質住宅單位。

年初，集團於北京市朝陽區購入了一幅地皮，並計劃將之發展為豪華住宅項目。由於該地段毗鄰的北京盈科中心，乃北京市內少數大型綜合發展項目之一，更錄得接近百分百的出租率，加上市場對該地段的豪華物業非常渴求，此地皮發展潛力非常優厚。集團亦期望該項目可與北京盈科中心產生強大的協同效益。

此外，電訊盈科與中國網絡通信集團公司組成之聯盟，亦有助集團進一步開拓內地蓬勃的物業市場。首個項目位於北京商業中心，預計會將有關電話機樓重建為豪宅及／或商業綜合大樓，目前仍有待政府審批。同時，集團亦正為其他具發展潛力的地點進行可行性研究。

截至2005年12月31日12個月，集團錄得全年純利為597百萬港元，相對上期增加69.6%。每股攤薄後盈利為24仙，派末期息5.5仙。估計今年業績將仍會有理想增長，預測市盈率約為8-10倍左右，現價應仍有一定上升空間。

技術分析:

從日線圖上來分析，公司股價從去年10月31日低位1.99起步，於今年4月11日最高升至2.65高位後反覆回落，上周最低跌至2.09，已跌近起步位，周五以2.12收市。

以此股基本因素來推斷，筆者認為股價有機會於現水平企穩後回升，初步可望挑戰2.35阻力。若市場氣氛配合，甚至上試2.65高位亦不足為奇，現價入市值博率甚高。

讀者可趁低於理想買入價2.07-2.09，入市吸納盈大地產 (0432)股份作中線持有。

但為表示公允，本投資組合今天會以開市價買入盈大地產 (0432)股份，下破1.90止蝕，目標2.44-2.46。

上周港股大幅上升，以個别紅籌國企及部份三四線股份表現較佳，整體炒賣氣氛頗為不俗。

本投資組合上周表現欠佳，所持有之中國民航信息 (0696)於周一跌至調低後之止賺位沽出，而越秀投資 (0123)、AEON信貸 (0900)及華電國際 (1071)周五收市則分别比上周五收市跌2.17%、無升跌及跌0.25%。至於周一才買入的銀建國際 (0171)，周五收市報2.00，比周一開市買入價2.00無升跌。 

本組合本周會將越秀投資 (0123)之目標價調低至1.38-1.40，而止蝕位則改為下破1.32止賺，至於AEON信貸 (0900)、華電國際 (1071)及銀建國際 (0171)三隻股份，則會繼續持有，直至它們觸及目標價或止蝕價為止。

以往每周中線股票成績(由03/07/00開始)

本頁面於逢星期一早上八時前更新, 敬希留意。

本文作者： 張啟源 (香港証監會持牌基金經理及投資顧問)

聲明: 龍訊集團有限公司、本人及與本人有聯系者，現時並無持有以上建議之股份或認股証。

警告：本人之資產管理客戶有可能已持有、 將會買入、或將會沽出以上建議之股份或認股証。

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