2006年7月10日 (星期一)

　

AEON信貸財務(亞洲)有限公司 (0900)

基本分析:

公司從事提供消費信貸融資服務，包括簽發信用咭、提供汽車融資、提供租購融資及提供私人貸款融資。

信用咭業務將繼續為公司之核心業務，而主要目標為加強客戶資料庫及增加應收款項。公司將善用其客戶資料庫、客戶關係管理工具及現有設施，包括電話營運管理服務中心、分行及櫃員機網絡，促使核心業務增長及新類型業務得以擴展，並藉此挽留現有信用咭持有人和增加信用咭使用率。

公司正與吉之島百貨店舖加強合作，催谷信用咭銷售。公司將針對現有客戶基礎推出如夏季大減價、AEON信用咭會員節及折扣優惠券等市場推廣計劃，從而提高購物簽賬。推行該等計劃有助公司分辨簽賬購物人士與現金透支客戶。公司可利用該等資料，推出忠誠計劃，於挽留優質客戶之同時亦提升購物簽賬銷售。

此外，公司正與其他服務供應商合作，推廣日常消費交易，如透過AEON信用咭繳付流動電話費及保險金，為客戶提供方便服務並增加信用咭使用率。推行宣傳使用便利店內櫃員機的聯合推廣計劃後，將會向靜止及非活躍客戶推出其他推廣計劃以提高現金透支交易量，並同時招攬非AEON信用咭持有人成為公司會員。

公司之商號網絡正推出各式各樣折扣計劃，加強簽賬購物及租購銷售。由於女性客戶佔客戶基礎極大比重及一般認為其信貸風險較低，公司因而與美容及健身、時裝及化妝品經營商合作，積極吸納該等客戶。

於私人貸款方面，公司將繼續專注於向其特選低風險、非活躍及靜止客戶相互推銷及積極推銷會員貸款及網上貸款。此外，將改進各種特定用途貸款產品，如進修貸款、裝修貸款、保險貸款及保健產品分期貸款，以滿足市場不同需求，並於同時吸引優質客戶。

就客戶質素而言，隨著推行正面信貸資料分享後，公司可就新申請獲取更多資料，載入自動評審系統，從而作出更準確的信貸評審。管理層相信，儘管推行正面信貸資料分享後競爭加劇，惟憑藉小額信貸之優勢，有助提高應收賬款。

公司將善用現有客戶基礎，涉足保險經紀業務，透過電話營運管理服務中心及分行網絡銷售設計合宜的保險產品，為公司帶來新收入來源。

中國加入世界貿易組織後，公司積極開拓不同範疇之商機，以進軍中國消費融資業務。公司於內地運作有賴深圳電話營運管理服務中心提供之雄厚根基。

憑藉多年來建立之穩固業務基礎、不斷改善服務與產品而積極推行之措施，以及為未來發展及擴展而作出之設施投資，集團定將能渡過目前經濟困境，為未來打開新景象。

截至2006年02月20日12個月，集團錄得全年純利為186.113百萬港元，相對上期增加27.6%。每股攤薄後盈利為44.44仙，派末期息11.5仙。估計今年業績將仍會理想，預測市盈率約為12-14倍左右，現價應仍有一定上升空間。

技術分析:

從日線圖上來分析，公司股價從去年10月24日低位5.60起步，於今年4月27日最高升至6.50高位後反覆回落，上周最低跌至5.70，差不多跌回起步位，周五以近期最低位5.70收市。

以此股基本因素來推斷，筆者認為股價有機會於現水平企穩後回升，初步可望挑戰6.50阻力。若市場氣氛配合，甚至上試7.00高位亦不足為奇，現價入市值博率甚高。

讀者可趁低於理想買入價5.50-5.60，入市吸納AEON信貸 (0900)股份作中線持有。

但為表示公允，本投資組合今天會以開市價買入AEON信貸 (0900)股份，下破5.10止蝕，目標6.60-6.70。

上周港股反覆造好，以個别紅籌國企及部份三四線股份表現較佳，整體炒賣氣氛頗為不俗。

本投資組合上周表現参差，所持有之偉誠控股 (2300)於周二已止賺沽出，而長城汽車 (2333)、中國民航信息 (0696)及越秀投資 (0123)三隻股份，周五收市分别比上周五收市急升10.65%、跌2.25%及跌2.08%。至於周一才買入的北泰創業 (2339)，周五收市報2.95，比周一開市買入價2.775升6.31%。 

本組合本周會將會長城汽車 (2333)之目標價調低至4.75-4.80，而止賺位則改為下破4.60止賺。至於中國民航信息 (0696)、越秀投資 (0123)及北泰創業 (2339)三隻股份，則會繼續持有、直至它們觸及目標價或止蝕價為止。

以往每周中線股票成績(由03/07/00開始)

本頁面於逢星期一早上八時前更新, 敬希留意。

本文作者： 張啟源 (香港証監會持牌基金經理及投資顧問)

聲明: 龍訊集團有限公司、本人及與本人有聯系者，現時並無持有以上建議之股份或認股証。

警告：本人之資產管理客戶有可能已持有、 將會買入、或將會沽出以上建議之股份或認股証。

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